关税后首份完整PCE报告：美国经济出现明显放缓 但里面充斥着“浑水”

最新公布的美国PCE数据基本符合预期：美国5月PCE物价指数同比 2.3%，预期 2.3%，前值 2.1%；美国5月PCE物价指数环比 0.1%，预期 0.1%，前值 0.1%；美国5月核心PCE物价指数同比 2.68%，预期 2.6%，前值 2.5%。

然而，里面的细分项显示，美国消费者支出在5月份出现自年初以来的最大跌幅，美国经济出现明显放缓迹象。

从表面上看，这是特朗普政府经济政策带来的不确定性正日益拖累经济增长前景。

但细看数据和背景会发现，5月数据里面充斥着一些“浑水”：至少现在美国的经济基本面（如工资收入）依然稳健，而关税真正影响仍有待显现……